第1774章 李乐你懂女人不（第7页）

但信心这东西”

他耸了耸肩，“一旦开始流失，比泰晤士河的退潮还快。”

“暂停加息，在有些人看来是喘息，在另一些人看来，恰恰确认了经济增长的动能减弱，风险正在从通胀转向衰退。

资产价格，尤其是被杠杆撑起来的房价，最怕这种预期转变。”

“可那些大投行的报告里，老高，大摩依旧在坚持说这是健康调整，是买入机会。

是未来几年全球最坚挺的资产类别之一次贷是有点小问题，可那是低收入者、信用记录差的人还不起款，规模能有多大？”

“而主流房地产市场，有固定利率抵押贷款锁着，有就业撑着，能出什么大乱子？撑死了局部回调一下，听听。”

李乐扯了扯嘴角，“废话，他们靠什么吃饭？靠交易佣金，靠承销费，靠资产管理费。

市场越活跃，资产价格越涨，他们赚得越多。

你指望他们告诉你快跑，楼要塌了？他们只会告诉你，乖，逢低买入，长期看好。

至于低在哪里，长期是多久，那就天知道了。”

李乐点了点头，目光投向远处草坪上嬉戏的人们，那些无忧无虑的身影此刻在他眼中，仿佛蒙上了一层经济学模型里抽象的背景。

“就像这轮加息，基准利率从1干到525，你知道对房地产市场意味着什么吗？”

李乐不紧不慢地分析，“意味着那些前几年靠着低利率、甚至零首付、诱惑性初始利率忽悠人上车的可调利率抵押贷款（ar），重置期要到了。”

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“利率要从2、3，一下子跳到7、8，甚至更高。

月供翻倍都是轻的。”

“那些收入本来就不高，靠着房价上涨预期和再融资幻觉撑着的家庭，拿什么还？违约，止赎，法拍房流入这还只是第一步。”

小雅各布摸着下巴，若有所思，“你说他们怎么补救信心？预期明年可能降息？缓解这部分人的压力？给市场，也给借款人，一个喘息的机会。”

“喘息？”

李乐摇摇头，“债务不会因为喘息就消失。

它只会转移，会隐匿，会以更复杂、更危险的形式堆积起来。”

“你想想，那些发放了成千上万笔次级贷款的金融机构，它们手里的抵押贷款支持证券，评级机构可是给了aaa的。

一旦底层资产，就是那些房贷违约率上升，这些aaa的纸黄金，还值不值那个价？”

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