第2800章 开门红（第6页）

及定量宽松的货币政策以来，美元基础货币供应量出现了大幅度的增长。

但是，2008年下半年爆发的金融危机使得这个市场处于极度的风险中，尤其是银行系统，大量的货币难以短期内通过银行流向实体经济。

如今，宏观经济环境的好转使得投资者的风险偏好迅速恢复，美元指数从去年3月份90的水平下跌至当前76的水平也说明了投资者从避险资产中撤离的趋势。

巨量货币一旦从银行系统流向各行各业，流动性引发的资产价格上涨在所难免，去年上半年的市场就是未来通胀的预演。

事实上，无论经济复苏与否，未来出现通胀都会是一个大概率的事件。

原因在于目前美元是全世界的资产计价货币，这在客观上让美国拥有制造全球通货膨胀的潜力。

而对于现任总统奥观海来说，美国的经济问题是其获得连任的最大政治资本。

如果在未来的两年内，经济难以有起色，奥观海政府很有可能会通过贬值美金，人为地制造通货膨胀，抬高资产价格，制造出“虚假的繁荣”

，为其连任获得足够的政治资本。

。

。”

听到这里，微皱眉头思索的安迪轻轻点头，开口说道：“这种可能很大，虚假的繁荣，呵呵，为了连任，我们的总统先生什么事情都能做得出来。”

“。

。

。

嗯，所以，不论未来的经济复苏是真实的还是虚假的，通货膨胀的可能到来已经被大部分人所认可。

在这样的背景下，黄金作为人们储存财富的手段，其保值功能将得到极大的体现。

因此，对未来通胀的预期成为了黄金价格中长期上涨的主要内在动力。

而短期避险情绪上升将成为此次黄金复苏春季攻势的导火索。

全球经济的复苏是否就会一帆风顺？

现在看来，答案是否定的。

而更具讽刺的是，虽然未来经济复苏引发的通货膨胀是得到大部人认可的金价上升引擎的动力来源，然而发动这一引擎的却是短期市场的避险情绪上升。

换句话说，是投资者对复苏形势的疑虑将这位曾经的王者带回了我们的视野。

在芝加哥期权交易所，投资者交易着一个被称为“市场恐慌性指数”

的产品，波动率指数（vix）。

因为在投资者恐慌时，市场的波动率会上升，而市场平稳时，波动率会处在较低的水平，所以波动率指数的高低能够很高的反映当前投资者的心态和情绪。

在8月底9月初的时候，波动率指数突然上升，反映市场恐慌情绪抬头。

也就是在9月2日，黄金突破了前期的整理区间，向1000美金每盎司发起了冲击。

市场的恐慌情绪引发了资金的避险需求，而黄金的避险功能恰恰能够满足这一需求。

这里，有两个问题，首先，是什么原因使得市场对经济复苏产生了担忧？其次，同样拥有避险功能的美元资产为何没有受到资金的追捧？

针对第一个问题，引发市场对短期经济复苏担忧的是迟迟没有好转的就业数据。

这一数据被我们称为宏观经济的验证性指标，就业数据的持续疲软使得其他数据表现出的对经济转暖的证明力下降。

究其深层次的原因，我们看到之前世界经济的增长主要依靠了天朝和美国两大经济体，“天朝生产，美国消费”

模式的完美演绎成就了高速的经济增长。

但是，次贷危机爆发之后，美国的消费能力受到了极大地打击，美国的消费不足也引发了天朝的产能过剩，这也是造成本次危机的原因之一。

当前，就业数据的恢复比人们想象的要慢得多，美国的失业率仍然在上升，非农就业人口依然是负值。

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