第68章 期权策略

期权，期货衍生品，一种可通过权利金购买期货交易标的合约。

举个例子，一位投资者押注白银即将上涨，但由于做一手现货白银成本太高、风险太大，这位投资者需要其他金融手段兑现押注预期，且成本低于期货，于是期权就应运而生。

买方可以使用较小的成本去搏较高的收益，卖方则需要用较高的胜率搏稳定的收益，这就是期权买卖方之间的博弈。

期权买方无需开仓交易期货，只需在选定价格和方向上购入映射合约即可。

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买方期权分为认沽和认购两种，认购即看涨（call），认沽即看跌（put）。

买方提出须求，从卖方手上购买映射期权合约。

需要注意的是，期权权利金并非保持不变，而是随着行情波动和时间流逝动态变化。

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这是因为期权的权利金价值包含两部分，一部分叫隐含波动率，另一部分叫剩馀到期时间。

所谓隐含波动率，就是指市场对某个商品标的未来价格波动的押注。

隐含波动率高，证明期权买方购买意愿强、市场押注未来价格波动加剧；

反之，则代表卖方售出意愿强、市场押注未来价格波动降低。

从这点上看，隐含波动率高，则期权权利金高，买方购买期权需要付出较高的成本，这显然对买方不利；

隐含波动率低，则期权权利金低，卖方售出期权合约就需要承担更高的风险，对卖方不利。

简而言之，期权是一种“卖预期”

的金融产品。

买方下注，卖方供货。

乍一看卖方似乎很吃亏，因为收益率低、风险高，但事实并非如此。

这就要说到剩馀到期时间在期权权利金中的作用了。

假设陈平认为白银即将暴涨，那么他在购买期权时就要进行筛选。

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