第131章 结束财报

■第16步，看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性

■最优秀公司的RoE一般会持续大于20%，优秀公司的RoE也会持续大于15%。

RoE小于15%的公司需要淘汰掉。

另外归母净利润增长率持续小于10%的公司也要淘汰掉。

■下面我们看一下Facebook的RoE和归母净利润增长率。

■注：在Facebook年报中，“归属于母公司所有者的净利润”

用“净收入”

代表，“归属于母公司所有者权益合计”

用“股东权益总额”

代表。

■Facebook近5年的RoE都大于15%，近几年呈现上涨的趋势。

■归母净利润增长率只有2019年为负，但是2020年迅速回升，说明Facebook盈利成长性比较强。

■第17步，看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力

■购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率大于100%或持续小于3%的公司需要淘汰掉。

这两种类型的公司前者风险较大，后者回报较低。

■下面我们看一下Facebook的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率。

■注：在Facebook年报中，“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”

科目可以拆分为“购建固定资产”

和“购建其他长期资产”

，我们分别用“净购置不动产和投资（购买财产和设备）”

和“收购业务，扣除获得的现金和购买无形资产”

代替。

■Facebook过去5年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率处于28%-48%之间，Facebook未来有较大的增长潜力并且风险较小。

■Facebook投入用于扩大再生产的资金占比很大，近三年来均高于40%，且总资产增长率和营业收入增长率均较高，说明它目前处于高速成长阶段。

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■第18步，看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况

■分配股利、利润或偿付利息支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率最好在20%-70%之间，比率小于20%不够厚道，大于70%难以持续。

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