第1621章 天链 零量产流血财报如何撑起9亿市值

7月31日，新三板川机器人（835015）的股价如火箭般飙升，开盘即跳空高开，市值一路狂飙至令人咋舌的9亿元。

这一惊人表现的直接导火索，便是前一日公司发布的一则公告：川机器人已与华安证券正式签署科创板上市辅导协议，立志冲刺“人形机器人第一股”

的宝座。

然而，在这场资本的狂欢盛宴背后，却隐藏着令人触目惊心的三大泡沫信号。

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如此惨淡的经营业绩，无疑给投资者们敲响了警钟。

其次，川机器人的现金流状况也同样不容乐观。

2024年的经营现金流为-908万元，这意味着公司的现金流入远远低于现金流出，账户余额恐怕难以支撑半年的运营。

资金链的紧张，无疑给公司的发展蒙上了一层厚厚的阴影。

最后，川机器人的产品销售情况也不尽人意。

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产品的滞销，不仅反映出市场对其产品的认可度不高，更直接影响了公司的盈利能力和发展前景。

二、人形机器人t1pro：技术光环下的量产“黑洞”

尽管在waic2025大会上，天链公司高调地展出了一款令人瞩目的160拟人机器人，其具备71个自由度和43kg的超轻量化设计，但现实情况却与之形成了鲜明的对比。

根据相关数据显示，截至2025年6月，天链公司仅仅生产出了1台人形机器人，而且这台机器人的出货量竟然为0。

与此同时，其协作机器人在同一时期的出货量也仅有1台，整机业务收入几乎可以忽略不计。

更为严重的是，天链公司在核心技术部件方面并未取得实质性的突破。

机的毛利率竟然低于30，这与行业领先的绿的谐波相比，差距甚远，后者的毛利率高达45以上。

这一现象背后隐藏着一个深层次的矛盾：展厅里展示的样品并不等同于具备量产能力。

天链公司所宣称的“超轻量化”

技术，实际上并未真正解决成本与可靠性之间的悖论。

据了解，每台t1pro人形机器人的研发成本都超过了百万，但客户在测试过程中却反馈称，该机器人的关节扭矩明显不足。

具体来说，其踝关节的扭矩仅为148n，远远低于优必选walkerx的200n。

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