第546章 北汽蓝谷分析三季报亮点不少

有些变化不大，但影响可能不小，先从资产负债表分析一下。

一、资产负债表：

资产和负债：

1、货币资金549亿元。

比年初减少了64亿元，比上季度也减少了28亿元，但应该是响应国家出台的把账期压缩在60日内那个政策。

2、应付款753亿元。

从期初157亿元，减少了92亿元，比上季度减少53亿元，这可能是货币资金大幅度减少的主要原因，随着享界的产销量起来之后，应付款会明显起来的，年报大概就会体现。

应付款北汽蓝谷现在的数据就明显偏小，说明享界和极狐目前的产能刚起步，极狐t1是北汽汽车生产的，所以对应的供应商货款不会体现在北汽蓝谷，四季度随着享界s9t、新享界s9和极狐t5的产量体现出来之后，应付款会大幅增加，实际上汽车整车行业就有这种优势——供应链的无息占款，看赛力斯的情况就比较清楚，类似比亚迪也一样。

3、存货19亿元，四季度估计营收会超过120亿元，这个存货金额应该也只是刚开始。

赛力斯2024年的存货是2552亿，以销定产的形式存货不会太多，但19亿元可能偏少。

4、在建工程54亿，新增25亿元。

不知道是不是新增产能带来的投入，这个年报披露的时候再确认。

对比赛力斯的固定资产和在建工程，北汽蓝谷原有基地的新增产能，固定资产的设备投入应该不会很大，如果新增生产基地，投入会相对比较大。

北汽蓝谷在建工程的新增应该是密云厂的产能扩增和享界销售专网的建设，还没有新增生产基地的投入。

5、合同负债79亿元，新增37亿元。

这个体现了享界s9t和极狐t1的销售增量，应该是确认销售还没交付的销售款，可以参考2024年年报对合同负债的解释，主要就是整车及材料销售款，3季报的数据肯定是增加了。

北汽蓝谷和赛力斯的合同负债变化，对比一下：

四季报如果看到合同负债继续大幅增加，说明享界开始向赛力斯的方向发展了。

6、其他流动负债655亿元，增加了41亿元。

这个查不到，但应该就是和集团或华为的关联方负债，这个查2024年年报的明细也不确定是什么，只是记录了“其他”

较大概率是和集团的关联方负债，可能是涉及到新车开发之类的支出，集团的前期投入，这个要等年报看会不会解释，应该可能涉及到商业秘密，所以披露了一个其他就不解释了。

7、有息负债基本没变化。

短期借款增加17亿元，长期借款和一年内到期非流动负债合计减少17亿元。

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