第801章 市场的高度虽有所下降但整体宽度进一步增强（第2页）

而光刻机板块若能持续向上打开市场高度的话，在资金正反馈下，后续的赚钱效应或再度向半导体设备材料以及芯片等细分领域扩散。

近期或可重点关注一些三季报业绩较佳，并且出现明显底部放量信号的个股。

而随着指数的回暖，题材方向的热度有所下降，资金的高位抱团的风格不再像此前那么的极端。

最为直观的可以看到市场的连板高度较为明显的下降，并且像真视通、圣龙股份甚至捷荣技术这样的核心高标的亏钱效应正在加剧。

不过与之相对的，中低位的个股赚钱效进一步扩散，涨停个股数量不降反增，连板晋级率同样保持着较高的水平，整体来看，市场的高度虽有所下降，但整体宽度进一步增强，因此本轮高标的退潮期并不会持续很久，本周或存在短期修复的预期。

近日没有公司发布减持公告；泰坦科技、豪鹏科技将迎来超二成以上解禁；养猪行业跌入谷底，四季度猪价仍旺季难旺，明年春节后亏损程度或更加重；翰宇药业第三季度净亏损1.46亿元；北京将执行中成药集采新结果，平均降幅49.36%；步步高公告，法院裁定受理公司重整，将实施退市风险警示；上周五美股三大指数收盘涨跌不一，太阳能板块走低。

最新调查显示meta已下修quest

3今年q4出货量约5%–10%；因市场需求低于预期，预期明年q1出货量将环比显着衰退约70%–80%。

苹果vision

pro在技术方面领先meta的头戴装置至少约2–3年，故vision

pro于明年初发售后，虽因售价明显较高故与quest的目标客户不同，但vison

pro显着的体验优势将影响消费者采购quest的意愿。

上周中权益市场表现分化，受益于中利差收窄、政策及中关系预期改善，全a反弹，核心消费强势。

未来关注：1）m国财政部发债计划，美日央行会议；2）apec会议前后美债及中关系的演绎。

此外，基本面上，1）9月量稳价升，利润率改善，工业企业盈利延续改善，且名义及实际库存均上行，国内主动补库的能见度进一步提升，同时m国库存同比见底迹象初现，制造业库存同比连续2月回升，中共振去库局面或逐步扭转。

2）基于披露数据，3q23或确认1h23为企业盈利底（3q23e盈利增速-1%，披露率78%）。

配置上，推荐电子医药机床建材涤纶稀土磁材小家电。

上周，wind全a收涨2%，核心消费强势，归因看：1）美债初现见顶迹象，

国内基本面渐进复苏多维验证，中利差收敛；2）中央.加杠杆，证伪市场对政策力度的疑虑；3）中经贸关系释放改善信号。

北向资金净流出亦明显收窄。

后续关注：1）m国财政部发债计划，美、日央行会议；2）apec峰会。

美股标普500、纳指均跌超2.5%，主因美债收益率高位，大幅压低美股性价比，标普500当前erp-0.2，为2010年来下沿。

谷歌云业务收入、云厂商q3整体资本开支不及预期亦有扰动。

不过ai商业化加速、云厂商明年资本开支上调叠加全球半导体周期回升，美股科技或仍处业绩上行期。

从9月工业企业经营数据看：1）利润总量，量端稳健，价端、利润率改善，1-9月利润累计同比-9%，较8月改善，利润增长弹性大于营收；2）利润结构，公用、装备制造绝对增速领先，中游材料、消费品制造增速改善幅度较大，且利润占比回升较明显；3）库存，9月国内工业企业产成品名义库存连续2个月环比上行，实际库存拐点初现，同时，m国去库周期亦有见底迹象，制造业库存同比已连续2个月回升；4）9月末，工业企业资产负债率仍持平于57.6%，企业加杠杆动力不足。

启示：利润与库存均进入改善通道，国内主动补库能见度提升，弹性待观察。

m国去库亦有见底迹象，出口链制造胜率提升。

截至2023.10.29，全a非st财报披露率78.3%，基于已有数据，可比口径下，以整体法计算，3q23全a归母净利润季累增速-0.7%，较前值-2.9%回升2.2ppt。

维持3q23或确认1h23为本轮企业盈利底的判断。

结构上，公共产业以及中游制造仍为绝对景气占优的方向，而中游材料以及tmt的环比改善幅度或较大。

行业层面，绝对景气高位的集中在预期充分的出行链，而困境反转的信号愈加明显的则集中在医药（悲观预期price

in较充分，明年增速回升预期强）、电子（半导体边际改善趋势明确、消电库存逐步出清，新品发布催化）、重资产化工（去库周期接近尾声）、工业金属（涨价）等。

尽管年中碳酸锂价格有所反弹，但因下游需求不旺让锂价再次坐上“滑滑梯”

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